容易诱发道德风险，当股票市场为熊市时，股票期权所有权效应无法产生，而且还可能导致管理层侵蚀股东利益。期权激励缺乏普遍的适用性，在那些以人才为关键要素的行业退信给期权激励相对有效，而对于利润相对稳定且比较成熟的行业，或在一些垄断型行业和资本密集型行业，期权激励的作用不大。股权激励容易扭曲，经理人工作月努力，公司业绩越好，公司股价越高，经理人能获得越多报酬，但股票市场的市场风险和系统风险弱化了股票期权的激励功能。
